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中國投行崛起 開始坐上赴美上市承銷頭把交椅
DQZHAN訊：中國投行崛起 開始坐上赴美上市承銷頭把交椅
6月18日消息，據(jù)國外媒體報道，中國投行目前勢頭正勁，其中的華興資本已經成為今年在美上市中國公司的**顧問。

京東（NASDAQ:JD）是近年來赴美上市的中國公司中公開發(fā)行規(guī)模*大的一家，在其承銷商中不乏一些國際**投行的身影。

不過，同樣參與了4月這筆高達15億美元交易的還有一家不太為人所知的中國投行，華興資本。在幫助中國企業(yè)赴美上市的投行名單上，這家公司已經躍升至排名首位。投行調查平臺Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，上一次有中國投行在承銷商中名列榜首的時間，還要追溯到2000年，當時是中國國有的石油巨頭在香港和美國兩地上市。

雖然對那些想要出售股票或債券，以及在海外收購的中國公司來說，西方投行仍然是擔任顧問的主要人選，但華興資本在京東交易中的顯著地位表明，隨著大陸投行日益關注從IPO顧問到交易股票這類業(yè)務，它們已經漸漸成為了業(yè)內需要重視的選手。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，以投行從中國公司赴美上市交易中獲得的營收為指標進行排名，華興資本位列首位，該投行今年到目前為止這類業(yè)務的營收為4.59億美元。瑞銀與美銀美林并列**，營收為4.25億美元。瑞信排名第四，營收為4.15億美元。

中國投行在中國公司顧問榜單上的排名上升，與此同時出現(xiàn)的一個現(xiàn)象是巴克萊等西方投行正在弱化自己在這一地區(qū)的表現(xiàn)。投行人士表示，中國投行的優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在他們與中國公司及政府的密切關系，而且有時他們報出的費用也比西方投行有優(yōu)勢。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年到目前為止，中國投行的營收已經占到了整個亞太地區(qū)投行營收的19%。這一統(tǒng)計口徑中不包括日本，當?shù)氐内厔菔潜镜毓菊贾髁鳎膊话ㄔ谥袊M行的股票交易。高盛與瑞銀在亞洲投資銀行活動中仍居**地位，但中國投行的份額已經開始上升，而在10年前其份額僅有4.4%。

2004年成立華興資本的包凡表示，他的公司為挺進以交易營收排名的排行榜所做的努力，“并不是一錘子買賣。”擔任華興資本**執(zhí)行官的包凡表示，他的公司2007年就開始與京東合作，這段關系*終讓華興在其IPO中扮演了重要角色。

對西方投行來說，這種加劇的競爭意味著報價壓力增加，利潤愈發(fā)稀薄。海外的投行抱怨稱，和全球其他地方的客戶比起來，中國公司不愿意為昂貴的顧問服務買單。

不過，從為中國公司提供海外服務這個市場上看，華爾街的公司也不用擔心自己的主導地位遭到**反攻。

包凡稱：“下一代的中國投行肯定會非常專注”。他還指出，對他那個100人的公司來說，中國的科技公司是其強項之一。

專注于核心領域，是中國投行海外推進的策略。他們無需使用華爾街對手那些龐大的銷售、交易及研究平臺，中國投行熟悉的是自己能夠把控的規(guī)模較小的交易。以香港的招商證券股份有限公司為例，該公司近期就安排了自己的頭個赴美上市交易，客戶是今年在紐約上市的樂居（NYSE:LEJU）。

招商證券投行業(yè)務主管Daniel Ng就表示，“我們擅長的是中等規(guī)模的交易。”他認為投行間的競爭非常激烈。“我們想關注自己*擅長的領域。”

與2000年中石化在香港和紐約兩地上市時不同，現(xiàn)在沒有什么超級規(guī)模的交易由中國投行負責。今年*受期盼的上市交易當屬阿里巴巴集團高達數(shù)十億美元的赴美公開發(fā)行，而這筆交易的六個主要承銷商沒有一家是中國投行。這筆交易會讓華興資本失去自己在赴美中國公司顧問排行榜首位的寶座。

從中信證券到中國工商銀行，中國的**投行并未好高騖遠，而是在通過加強研究或梳理貿易業(yè)務，填補自己國際業(yè)務上的空白。




在中國客戶不斷于全球擴張的今天，中國投行的這種戰(zhàn)略與2008年時形成了鮮明反差。當時中信證券曾試圖收購紐約投行貝爾斯登，但*終失敗。在2013年，中信證券選中了香港的經紀商里昂證券亞太，后者擅長于貿易與研究。

在去年完成對該公司的收購后，中信拿到了一筆經紀業(yè)務，接觸到了那些想要購買中國股票的西方投資者。今年3月，中信與里昂證券承銷了保利文化在香港上市的3.31億美元交易。這是他們合并為一家投行后，在中國境外開展的**筆業(yè)務。

與此同時，在2008年全球金融危機之后，曾在該地區(qū)大筆投入進行拓展的西方投行削減了他們在顧問和資本市場運營業(yè)務上的員工數(shù)目。由于完成的交易量減少，收費降低且競爭加劇，他們的營收也處于多年來的低點。而中國投行正在招聘。（亞比）

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